Фінанси та інвестиції: Досягнення врожаю
Зміст
- Кризи прибутковості та кредитування
- Досягнення прибутків та фінансових шахрайств
- Інституційні інвестори
- Вплив на ціну облігацій
- Несподівана поведінка
Досягнення дохідності - це часто вживана фраза у фінансах та інвестиціях. Власне кажучи, і у вузькому сенсі ця фраза характеризує ситуацію, коли інвестор домагається більш високих доходів від своїх інвестицій.
Більш конкретно і частіше ця фраза застосовується до ситуацій, коли інвестор переслідує більш високу врожайність без належного врахування додаткового ризику, який він або вона зазвичай несе в результаті. Дійсно, інвестори, які агресивно прагнуть до прибутковості, часто схильні виявляти протилежне до нормальної відрази до ризику, замість того, щоб вони стали любити ризик у своєму виборі, свідомо чи ні.
Кризи прибутковості та кредитування
Фінансова криза 2007–2008 рр. - це останній приклад краху ринку, спричиненого, зокрема, широким прагненням до врожаю. Інвестори, які відчайдушно бажають підвищити прибутковість, підвищують вартість цінних паперів, забезпечених іпотекою, до рівнів, несумісних з основним ризиком погашення. Коли застава за цими інструментами перестала заборгованість або заборгованість, їх значення зазнали краху.
Наступила загальна криза довіри інвесторів, що спричинило різке падіння цін інших цінних паперів та невдачу чи майже неспроможність багатьох провідних банківських та цінних паперів.
Досягнення прибутків та фінансових шахрайств
Інвестори, які агресивно досягають прибутковості, є одними з найбільш схильних стати жертвами фінансових афери та схем. Дійсно, у багатьох великих випадках фінансової історії шахрайств та шахрайств пов’язані винні особи, найвідоміше Чарльз Понзі та Бернард Медофф, які спеціально орієнтували людей, які відчайдушно досягали додаткової прибутковості своїх грошей, незадоволених звичайними можливостями інвестування.
Інституційні інвестори
В умовах низьких процентних ставок, таких як той, що існував після фінансових та кредитних криз 2007–2008 рр., Багато інституційних інвесторів, такі як страхові компанії та пенсійні фонди з визначеними виплатами, зазнали тиску, щоб досягти дохідності . Ці низькі врожаї значною мірою пов'язані з діями Федеральної резервної системи та інших центральних банків у всьому світі з метою стимулювання їх економіки після фінансової кризи 2007–2008 років.
Страхові компанії та пенсійні фонди в цьому зв’язку відчувають вимушеність брати на себе більший ризик для отримання прибутку, необхідного для виконання своїх зобов'язань. Результатом є узагальнене збільшення ризику у фінансовій системі.
Вплив на ціну облігацій
Страхові компанії та пенсійні фонди є основними покупцями корпоративного та зовнішнього боргу, і тому є важливими джерелами фінансування цих суб'єктів. Таким чином, рішення щодо купівлі цих інституційних інвесторів мають велике значення для пропозиції та ціни кредиту. Ефекти їх досягнення дохідності бачать у ціноутворенні нових випусків боргу та в ціноутворенні цих самих інструментів на вторинному ринку.
Коротше кажучи, коли ці великі інституційні інвестори активно досягають прибутковості, вони пропонують ціни на більш ризикові цінні папери і, таким чином, фактично знижують відсоткову ставку, яку повинні платити більш ризикові позичальники.
Несподівана поведінка
Вчені-дослідники встановили, що досягнення економічної дохідності є найбільш агресивним і очевидним під час економічних розростань, коли дохідність облігацій зазвичай зростає. Навіть більше, як це не дивно, така поведінка є очевиднішою у страхових компаніях, які стикаються з більш обов'язковими нормативними вимогами до капіталу.
Ще одне протиінтуїтивне висновок дослідників полягає в тому, що нормативно-правові акти, спрямовані на зменшення ризикованої інвестиційної поведінки з боку страхових компаній, насправді спонукають до досягнення врожайності. Ключовим фактором цього висновку є зауваження, що навіть нібито найскладніші схеми вимірювання ризику є дуже недосконалими, якщо не принципово хибними.
